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开云 开云体育官网中泰证券:维持润邦股份(002483SZ)“增持”评级 海上风电长周期高景气 风电装备业务蓬勃发展

发布时间:2022-11-21 12:40:55 人气:

  (原标题:中泰证券:维持润邦股份(002483.SZ)“增持”评级 海上风电长周期高景气 风电装备业务蓬勃发展)

  根据国务院10月24日印发的《2030年碳达峰行动方案》规划,2030年风电、太阳能发电累计总装机容量达到1200GW以开云 开云体育平台上。国家能源局公的数据指出,今年前三季度海风新增并网为3.82GW,较去年大幅提升。近期各沿海省份陆续推出了“十四五”期间海风装机规划,目前已规划的至2025年新增海风装机超34.7GW,可以看出海上风电将在较长时间内持续具有高装机量。

  公司具备各类海上风电安装作业平台、海上风电基础桩、海上风电钢结构、海洋工程起重机等设备和产品的生产能力,其中海风桩基业务为今年公司业绩增长的主要支撑点。去年完成产能扩充,目前具备20万吨的产能,通过优化码头发运能力进一步释放产能潜力。

  根据公司公告,2021年上半年,海洋工程装备及配套装备业务营收达7.88亿元,同比增长209.38%,业务营收占总营收41.71%,超越物料搬运装备业务一举成为公司第一大业务。

  2021年以来,疫情缓解带动全球经济复苏,开云 开云体育官网国际贸易中集装箱、干散货运输需求增大。公司主要针对海洋工程装备、船厂、集装箱码头以及散料系统等场景提供相关的物料搬运解决方案,在行业内已具备较强的技术和品牌优势。

  多年来公司自主发展的“杰马/GENMA”已被认定为“江苏省著名商标”,具体产品包括:移动式港口起重机和港口无尘料斗、气力式卸船机、埋刮板卸船机等。公司收购的老牌德国企业KOCH可生产卸船机、输送机、堆料机、取料机等,涵盖了煤、铁、铝土矿、铜矿等重质散料搬运领域,从而与“杰马”形成双品牌优势互补,产业结构全面优化。

  目前业务板块受疫情影响的滞后效应逐渐显现,根据公司公告,2021上半年物料搬运营业收入5亿元,同比下降了43%,毛利率达到13.7%,同比增长1.1%。根据公司公告,2021年7月,公司孙公司德国KOCH公司获得阿联酋近19亿元人民币的散料设备订单,海外业务拓展有望拉动物料搬运业绩回升。未来随着现代物流产业加速发展,公司将进一步扩大物料搬运产销规模,业绩有望实现增长。

  2021年3月,国务院办公厅印发《关于印发强化危险废物监管和利用处置能力改革实施方案的通知》,提出到2022年底,县级以上城市建成区医疗废物无害化处置率达到99%以上;到2025年底,建立健全源头严防、过程严管、后果严惩的危险废物监管体系。

  各省市均相应出台了当地的危废处理政策。2020年,住建部、发改委联合印发《城镇生活污水处理设施补短板强弱项实施方案》,提出到2023年,县级及以上城市设施能力基本满足生活污水处理需求。随着国家重视程度提高,污泥处理产业市场需求逐步释放。公司环保业务主要涵盖危废、医废处置和污泥处置两大板块,均已初具规模。

  根据公司公告,子公司中油环保负责开云 开云体育的危废、医废处置业务已具备33万吨/年的产能,规模处于上市公司前列。根据公司公告,子公司绿危环保已与复旦大学技术团队合作成立公司,大力拓展河道淤泥、管道淤泥、深坑污泥等重难点领域,目前已具备100万吨/年的产能规模,并有82万吨/年的产能项目在建。

  公司半年报数据显示,2021上半年公司环保业绩实现了高速增长,实现营业收入4.59亿元,占公司营业收入24.29%,同比增长64.21%;危废、医废处置毛利率达到51.3%,同比增长9.9%。未来随着经济发展带来的危废和污泥处置市场需求持续增长,行业高毛利率以及大规模产能释放将带动公司环保业绩快速增长。

  广州工控集团控股股东为广州市人民政府,集团控制多家大型先进制造业,具备丰富的资源。根据公告显示,广州工控将保证公司人员独立、资产独立、财务独立、机构独立以及业务独立,入主不会对公司经营管理结构产生影响。而工控将通过自身资源优势,积极从资本运作、市场拓展、资金支撑等方面全方位赋能,大力支撑公司在南方地区打造高端装备产业生产基单。

  公司有望率先在南方抢占市场份额,尤其是南海海上风电资源极为丰富且当前处于开发初期,同时未来有望通过市场效应辐射覆盖菲律宾、马来西亚、泰国等新兴海上风电发展国家,完成业务的出海拓展。当前公司正处于发展的关键阶段,随着工控的鼎力支持,公司有望突破成长瓶颈,进入成长新阶段。

  建议:公司“高端装备+环保”业务结构布局,所处行业均具有较好的发展前景和市场活跃度,受国家政策的推动,海上风电将具有超周期高景气的发展态势,物料搬运业务则已经形成了双品牌协同,全面覆盖轻、重散料运输设备,环保方面公司具有较大的处理能力,随着政策的推进有望获得更大的市场份额。国资股东入主在即,全方位赋能将引领公司进入成长高速通道,未来发展前景向好。

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